纽约股市这么不坚挺吗？”罗斯福的疑问很合理。

但在战争期间，证券交易所从未有过繁荣的情况。

通常情况下，休市或关闭才是常态，即便开市也难以避免股价暴跌。

因为战争本身会极大地降低稳定性，无法保证胜利，风险必然急剧增加。

战争不可能没有风险。

“不是的，纽约股市很坚挺。所以与其他国家股市不同，这极有可能只是暂时现象。毕竟纽约股市股价下跌，是战争风险提前反映的过程。”提前反映，也就是说，如果只是战争风险先在纽约股市反映出来，之后情况就会顺利发展。

“提前反映……”

“是的，纽约股市总是提前反映未来价值。即使企业现在经营良好，但如果未来看起来会倒闭，股价就会暴跌。”战争也是如此，风险肯定存在，所以纽约股市首先会反映风险。但由于美国获胜的概率较高，从长期来看，初期的暴跌幅度很可能只是暂时的。

“每次欧洲大陆爆发战争，纽约股市都会波动，原因就在于此。全球通过海运紧密相连，纽约股市必然会受到影响。”

“也就是说，只要能忍受初期的阵痛，纽约股市就不是大问题，是这个意思吧。”

“是的，只是市场参与者必须都看好美国的胜利。”

如果大家觉得美国可能会输，纽约股市的暴跌可能会持续到战争结束。

罗斯福也认同这一点。

“经济上会受到冲击。”

虽然是暂时的，但冲击是必然的。

经济上的冲击在短期内可能会很大，如果处理不当，可能会引发追加保证金通知，国家信用也可能下降。

国家发动战争意味着要牺牲很多方面，尤其是在现代更是如此。

“但美国获胜的概率越高，纽约股市恢复的速度也会越快。”

“是的，总之，只要能说服市场参与者，纽约股市就不会有大问题。”

“不能关闭纽约证券交易所吗？”罗斯福摸着下巴。

见杜鲁门没说话，罗斯福像是忍不住又说了一句：“不是吗？如果在战争结束前关闭纽约证券交易所，股价不就不会暴跌了吗？”

“但战后信誉会降到谷底。”

谁还会相信纽约证券交易所呢？如果市场参与者开始认为，每次国家面临危机时，交易所就会关闭，那就完了。

信誉下降的证券交易所，基本上会因风险而被市场折价。

没办法，要克服这个问题需要很长时间，而纽约股市没必要冒这个险，毕竟它的实力很强。

“但正如您所说，虽然关闭很难，但休市是可以的。战争爆发后，证券交易所休市几天是很常见的事。”

“但这会给美国经济稳健的形象带来瑕疵。”

“确实，会变成‘原来美国也不过如此’。”美国优越论的独特之处就会消失。

金融市场本质上是靠信用生存的市场，原则上，即使是小事，也尽量避免做有损信誉的事。

金融从业者如此看重信用是有原因的，毕竟信誉就是金钱。

“也就是说，总结一下，要让纽约证券交易所开市，同时承受暂时的经济冲击，并且从战争初期就证明美国获胜概率很高。”

“追加保证金通知很可怕。一旦价格崩溃，杠杆（债务）会接连崩溃。虽然这不会导致经济崩溃，但也没什么好影响。”

“嗯……”

实际上，经济冲击不会立刻产生很大影响，美国经济实力也没弱到会接连崩溃的程度。

但从长期来看，经济萧条往往始于战争。

很多经济学家认为第一次世界大战是大萧条的导火索。

“如果参战，您必须提前承担未来可能出现的经济萧条。而且战后要让因战争特殊需求而成为战争机器的美国经济恢复到战前状态，所需成本也不容小觑。”

“你一首在吓唬我。”

“这不是吓唬。欧洲大陆的战争己经是各大强国都参与的大战。德国通过总体战，仅靠人口优势就能给美国带来不可忽视的损失。”战争本身就是亏本的买卖，即使获利，通常也是在战后。

帝国主义时代强国喜欢战争，不是因为战争本身能赚钱，而是战后抢夺的权益和赔款很丰厚。

基本上战争本身只会带来损失。

“这是要牺牲无数生命的损失。”

“你反对战争吗？为什么一首说这些？”罗斯福皱起眉头。

了解杜鲁门的老摩根在旁边悠闲地喝着咖啡。