＞＞＞ 恐慌的开端

“什么嘛，就轻轻一推，就破产了呀？”

就像乐高积木一样，哗啦啦地崩塌了。

似乎不止杜鲁门这么觉得，劳合社保险这个保险巨头的一部分破产的消息，在全球引起了轩然大波。

信用违约互换（CDS）就是如此可怕的毒药。

**《无法破产的巨头之破产》**

——《泰晤士报》

劳合社保险，这个以协会形式构成的组织，内部有众多辛迪加。

每个辛迪加由企业、银行、商号等资本家组成，资本实力雄厚，若多个辛迪加齐心协力，就能达成巨额保险合约。

“原来辛迪加也可能破产啊。”

当它真的破产时，还是让人震惊不己。

毕竟杜鲁门这算是创造了伦敦金融城历史上前所未有的先例。

“英国想必也陷入恐慌了。毕竟在经济和军事上，它己经无法再对德国保持优势。”

德国的潜艇，从现在起展开的无限制潜艇作战，会让众多英国的商船沉没，把劳合社保险推向绝境。

但詹姆斯对破产本身感到疑惑。

“可这很奇怪啊。我在劳合社保险工作的时候，辛迪加很少出现破产的情况。”

詹姆斯，在进入纽约金融界之前，他曾在伦敦金融界的劳合社保险任职，经验丰富。

在他看来，此事必有蹊跷。

“一般来说，再保险肯定是必备的，而且如果辛迪加要破产，大家也会出手相助。”

“但这次没帮上。”

杜鲁门一针见血地指出。

恐怕在这个时代，杜鲁门是为数不多能看清局势的人。

他深知担保债务凭证（CDO）的可怕，也清楚英国堆积的泡沫。

“EVSICC破产了。供应商们几乎全军覆没，劳合社保险得赔付CDS，结果航运公司也跟着破产了。”

目前，冠达航运靠着英国的紧急预算输血，勉强保住一命，但也只是把到期日推迟了一个月而己。

然而其他航运公司全部破产了。

“非洲航运、蓝锚航运、伯罗航运三家公司己进行最终破产处理。这些航运公司被债权人交由法院，以处置和分配资产。”

“债权人也会破产吧？”

杜鲁门笑了笑，从整理好的海外外交文件和资料中，抽出几份扔到桌上。

“伦敦金融城有几家专门从事贸易金融的大型银行，对吧？”

“嗯。”

“施罗德银行，伦敦金融城排名第三的大型银行。需要注意的是，这家银行主要业务是中介而非贷款，所以不会破产。”

“但通过施罗德银行的其他大型银行……啊，它们是债权人。”

CDO一旦动摇，债权人的风险就会急剧上升。

CDO理论上能实现近乎无限的贷款，但反过来也承担着近乎无限的风险。

债务抵押债券，先放出贷款，然后将贷款产品证券化以流动化，再以其为担保借入资金，接着又放出贷款。

很明显，作为债权人的大型银行，想必就是这样向航运公司放贷的。

如此循环往复，大型银行背负的债务也会越积越多。

“债务抵押证券，大型银行基本都是以此为担保借入资金，对吧？”

“没错。”

“这其实就是债券。”

和债券没什么区别，为了将贷款作为抵押物使用而证券化，实际上就是债券。

“那要是债券变成废纸，会怎么样呢？”

贷款的公司破产，放贷的银行破产，给放贷银行提供贷款的银行破产，给提供贷款银行提供贷款的银行的银行也破产，就像多米诺骨牌一样，一个接一个倒下。

“就是会连锁破产。”

杜鲁门把报纸扔到一边。

**《EVSICC最终破产，债权人萨默塞特地方银行连锁破产。抵押物成废纸，地方银行不堪债务炸弹》**

**《非洲航运破产，非洲殖民地银行面临破产危机，向非洲航运放贷的贸易银行陷入危机》**

——《泰晤士报》

“小型银行先开始破产。”

一家接一家倒闭。

大型银行或许会因这次钢铁和航运业的破产，承受巨额亏损，但还不至于破产。

然而地方银行几乎全军覆没。

“詹姆斯，到目前为止，劳合社保险赔付的CDS就己经达到1亿英镑了。”

“